在开曼群岛开展基金管理活动受到《证券投资交易法》（Securities Investment Business Law，“SIBL”）的管辖。根据SIBL的规定，任何人士，在开曼开展证券投资活动（securities investment business），必须取得开曼金融管理局（Cayman Islands Monetary Authority, “CIMA”）颁发的牌照（license）或，或属于豁免人士（excluded person）。未取得牌照或不属于豁免人士，违法开展证券投资活动，将被处以10万开曼元的罚金和1年监禁；仍持续违法开展证券投资活动的，在持续违法开展证券投资活动期间，将进一步被处以每日1万开曼元的罚款。

《证券投资交易法》SIBL项下的豁免人士规则

由于取得CIMA颁发的牌照程序复杂且成本较高，开曼基金的基金管理人通常不会选择申请牌照，而是申请成为豁免人士，以在开曼合法开展证券投资活动。

根据SIBL的规定，豁免人士分为登记人士（registered person）和免于登记人士（non-registrable person），分别对应SIBL附则四的第1、4、5类人士和第2、3、6、7类人士：

1、登记人士

属于SIBL附则四的第1、4、5类人士的豁免人士，应向CIMA申请注册为登记人士：

• 第1类：作为集团内部的公司，仅为集团内部的其他公司进行证券投资活动；
• 第4类：仅为特定人士进行证券投资活动，且由开曼持牌人士提供注册办公室。其中，特定人士包括：专业人士（sophisticated person）、高净值人士（high net worth person），及投资人为前述人士的公司、合伙企业或信托；
• 第5类：在开曼无注册办公室的第4类人士，且受CIMA认可的境外监管机构监管。

根据SIBL的规定，CIMA对登记人士进行前置审查，申请注册为登记人士应符合以下条件：股东、董事及高级管理人员适格，拥有2名自然人董事（如为豁免有限合伙人的，其普通合伙人应拥有2名自然人董事），及支付注册费。

另外，作为持续监管措施，登记人士应于每年1月15日前向CMIA提交年度报告，并缴纳年费；并应于以下重大事项发生后21日内向CMIA报告：董事、合伙人、反洗 钱负责人、高级管理人员发生变动，股份或合伙权益发生变动，年度报告中任何信息发生实质性变化，停业。

2、免于登记人士

属于SIBL附则四的第2、3、6、7类人士的豁免人士，无须向CIMA申请注册为登记人士：

• 第2类：作为合营企业（Joint enterprise）的一方，为合营企业之目的进行证券投资活动；
• 第3类：特定机构，包括：CIMA、股票交易所、开曼政府或其成立的部门；
• 第6类：仅以特定身份进行证券投资活动，不因此单独取得报酬且对外不以进行证券投资活动示人；或仅以特定身份进行证券投资活动，作为取得牌照或豁免牌照的公司、合伙企业或信托的代表。其中，特定身份包括：董事、合伙人、清算人、破产管理人、接管人、执行人或管理人、信托受托人；
• 第7类：单一家族办公室，证券非第三方持有，对外不代表单一家族成员外的人士进行证券投资活动为开展SFA项下的基金管理活动。

基金管理人的董事注册

根据《董事注册及牌照法》（The Directors Registration and Licensing Law, “DRLL”）的规定，公司形式的SIBL附则四的第1、4类登记人士的董事应在CMIA进行注册。基金管理人违反前述规定的，将构成犯罪，并被处以20,000开曼元的罚款。

除非申请人涉嫌欺诈而被判为刑事犯罪，或被监管机关等作出不利裁决或罚款等，通常任何自然人均可以担任董事，并通过向CIMA提交董事的基本信息及支付注册费完成董事注册。

需要取得开曼金融管理局颁发牌照才行。