区块链行业新的风口STO的详细解读
1CO快入土的当下,STO又横行业界。当然,根据谷歌搜索指数和百度搜索指数显示,中国投资者对STO的关注度非同一般。
STO之十万个为什么
STO到底是什么?比1CO更安全吗?还是和1CO一样,只是换了个概念的新骗局?它是IPO不成的企业跨入区块链、获取融资的良药吗?各国对STO的态度如何?企业和普通投资者要不要参与STO投资。
当很多人说起STO依然抱着十万个为什么时,卓志注册已经从某位知名投资人处得知,市场上已经有相当一批人尝到了STO带来的头口蜜。
那么STO,将会成为下一个产业新风口吗?
何为STO?
STO全称 Security Token Offering,证券化代币发行。顾名思义,ST 是以传统资产和权益为价值支撑,具备证券属性的代币。而所谓的 STO,则指以 ST 为载体所进行的证券发行和募资行为,其兼具了1CO 的代币载体和 IPO 的证券发行属性,是介于 1CO 和 IPO 之间的过渡存在。支持者认为,ST将在未来数年内可被广泛应用于大量传统资产类型,其优越性无可取代。理论上,ST 具有无限的应用潜力。它激动人心之处在于,展示了在全球范围内实现资产与资产,资产与监管之间互操作的潜力,有望颠覆传统的资产结构和流通方式,实现真正的价值全球化,资产全球化。
反对者认为,STO违背了区块链去中心化本质,是被招安和阉割的区块链融资行为。
而且,它目前面临着基础设施薄弱和监管不明朗等问题。作为基础设施的区块链技术并未真正成熟,要处理高频次交易,它还有相当长一段时间要走。此外,由于监管的缺失或不完善,STO是否可以一片坦途依然存疑。
总体上讲,STO最大的特点是满足了监管要求,本质是现有应用在区块链上的复制和优化。其本身具有协议层面自动化管理,24小时交易,更小的交易单位及整体更好的流动性等优势。
STO带来新机遇
STO到底能带来什么?
有人用鲜花掌声欢迎,认为它代表着未来,甚至是比特币以太坊之后的第三波区块链浪潮。当然,也有大佬对此嗤之以鼻,认为是新瓶装旧酒。有趣的是目前市场上与STO有关的市场行为已经开始密集起来。
近期,针对STO的收费课程、私密讨论等活动,在区块链行业又掀起一波小高潮,朋友圈里平均每天都有一个与STO有关的分享。尤其是10月基于IPFS基础网络建设、首个华人项目的Rapidash获得STO许可后,关于STO的流程、资质等咨询,似乎成了市场刚需。
因为1CO凉下来的市场,想借助STO扳回一局。
消息,美国对STO项目的批准次第开放后,中国很多有意STO的企业正在积极寻求到美国STO的渠道。某投资人透露“它并没有想象中复杂,只要你有STO执照交易所的资源”。眼下除STO培训外,与STO有关的赢利点还遍布在各种服务领域。比如,帮有需要的中国项目去美国STO,提供信息流、资源流等。在熊市中,此类服务机构不再倚赖币市变现,而是找到这个新的现金流,一单STO可以有上百万的利润。据悉,已有中国项目在服务商的帮助下,排进了美国执照交易平台的待发行名单。等待这些项目的,将是大胆却放心的新型融资前景!
美国的STO现状
相比过街老鼠1CO,STO在各国的待遇明显不同。甚至,有不少地区已经开始积极拥抱STO。据卓志海外所知,
1加拿大证券交易所有意建立STO交易平台;
2新加坡被认为是对STO最友好的国家;
3马耳他、直布罗陀等小国是各个项目登陆欧洲的首选之地;
4在一向严谨对待加密市场的日本,STO的潜力也很大。(毕竟日本商家接受顾客使用比特币付款,只需跟有许可证的交易所合作即可)
5本月初香港证监会发布监管新规,符合要求的虚拟资产交易平台放入监管“沙 盒”,进行为期至少一年的观察,为未来STO打好基础。
此外,中国项目方也十分关注美国的STO现状。
据悉,目前SEC已经审批通过的STO项目有39家,合规的交易服务平台则包含tZERO(代币交易服务平台),Polymath(代币发行平台)、Harbor(代币发行平台)、OpenFinance Network(代币交易平台)等。众所周知,SEC将除了比特币和以太币以外的Token都划归证券,并把所有的证券型Token 纳入监管。
去年,SEC还对DAO(Decentralized Autonomous Organization)进行调查,并称只要在美国买卖证券,都必须遵守证券法规或寻求符合条件的豁免,包括通过电子手段的交易。
相关的证券法规主要是三个:
1Regulation A+(小型上市,需要2年经营业绩的审计,且花费比较高)
2Regulation D(针对私募投资的法规)
3Regulation S(针对美国企业⾯面向海外投资人的法规)
尽管这些豁免条款当初并不是为STO而准备的,但美国对STO的阐述最为详尽,其现行监管政策基本满足了STO在相当一段时间内的多层次需求。当然,STO方面SEC只严厉审查,并不做任何辅导。
据现阶段已通过STO审核项目方披露:STO的核心是要符合SEC的监管要求。
这几个核心概念是:
1合格投资人;
2KYC和AML(投资人尽职调查与反洗钱调查);
3信息披露;
4投资人锁定期限。
尽管已经有了政策和实际案例的支撑,但STO并未获得所有人的认可,它依然面临种种挑战和疑问。关于它到底是1CO破裂后的安慰,还是IPO之外的金融创新,市场会给出最终答案。