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WFOE（Wholly Foreign Owned Enterprise），中文意思为外商投资企业/外商独资企业。上市公司为境外主体，要想直接控股国内实体，有5个问题：
（1）有些行业有外商投资限制，比如电信增值服务中外商投资不得超过50%，或传媒行业不允许外资进入等，因此上市公司无法直接用持股关系hold住境内实体；
（2）即使有些行业允许外资进入了，但外商投资时涉及到商务部、外管局、行业主管机关的多重审批，不仅通过难度大，而且耗时很久。
（3）上市公司hold住境内实体时，涉及到境内利益处境的时候外汇问题也很麻烦；
（4）如果上市公司直接hold住境内实体，那么境内实体在做资产重组、业务变更、股权变动或者有大动作的时候会直接影响上市公司，而且还涉及到披露等一大堆繁琐的程序性要求；
（5）架构简单，避税措施很有限，不好操作。
综合1的问题来看，在上市公司直接设置几层关系，最后设置WFOE的意义就在于解决1的问题。但是WFOE在hold住境内实体上一般也不是靠股权控制关系，而是VIE协议。
（1）有些行业有外商投资限制，比如电信增值服务中外商投资不得超过50%，或传媒行业不允许外资进入等，因此上市公司无法直接用持股关系hold住境内实体；
（2）即使有些行业允许外资进入了，但外商投资时涉及到商务部、外管局、行业主管机关的多重审批，不仅通过难度大，而且耗时很久。
（3）上市公司hold住境内实体时，涉及到境内利益处境的时候外汇问题也很麻烦；
（4）如果上市公司直接hold住境内实体，那么境内实体在做资产重组、业务变更、股权变动或者有大动作的时候会直接影响上市公司，而且还涉及到披露等一大堆繁琐的程序性要求；
（5）架构简单，避税措施很有限，不好操作。
综合1的问题来看，在上市公司直接设置几层关系，最后设置WFOE的意义就在于解决1的问题。但是WFOE在hold住境内实体上一般也不是靠股权控制关系，而是VIE协议。