红筹回归的几个要点
股权结构合理性：境外上市公司和境内回归主体间可能有HK、BVI等持股主体或境内有WFOE/EJV，考量是否存在规避外资准入和产业政策的嫌疑。
返程投资：资产出境和境外上市时，有无涉及关联并购、返程投资、外汇73号、75号文。
境外分拆审议程序：美股由美方律师明确意见，是否需境外股东大会或SEC批准。港股看15号指引。
分拆条件：可能可借鉴04年分拆至境外上市/主板分拆至创业板的监管风向。
-海外上市募集资金：用于境内上市or挂牌公司业务？
-独立性：回归主体业务/资产/财务/机构等与上市公司关系，独立面向市场+持续运营？
-关联性：上市公司+所属企业股东和董监高在回归主体的任职与持股。
财务指标：报告期内，回归主体总资产/利润/收入占上市公司比重，回归是否影响维持境外上市地位？
返程投资：资产出境和境外上市时，有无涉及关联并购、返程投资、外汇73号、75号文。
境外分拆审议程序：美股由美方律师明确意见，是否需境外股东大会或SEC批准。港股看15号指引。
分拆条件：可能可借鉴04年分拆至境外上市/主板分拆至创业板的监管风向。
-海外上市募集资金：用于境内上市or挂牌公司业务？
-独立性：回归主体业务/资产/财务/机构等与上市公司关系，独立面向市场+持续运营？
-关联性：上市公司+所属企业股东和董监高在回归主体的任职与持股。
财务指标：报告期内，回归主体总资产/利润/收入占上市公司比重，回归是否影响维持境外上市地位？
