ROE、ROA、ROIC、ROCE
资产回报率即所有负债+股东权益，净利润比总资产。但资产价值多反映历史而非当前，不同行业ROA无可比性。类金融企业无息流动负债，总资产增加，ROA低，无偿使用上下游资金实则体现竞争力。而一些企业无形资产如品牌商誉等未完全体现于负债表，升高ROA，账面多反映有形实物资产。
ROE即股本回报率，净利润比上股东权益，对股东来说意义最大，为股票复利增长的源泉。ROE可用于不同行业与不同企业间横向比较，甚至可与政府债券、企业债券的收益率跨资产类别横向比对。其问题在于无法反映债务杠杆对净利润的影响。提高ROE可能以牺牲经营稳健为代价。因此要结合杜邦公式，同行业比较。
ROIC是EBIT经税率调整比投入的资本，即股东权益加负债减非运营现金和投资。用EBIT就是因为由债务产生的利息是对债权的回报，当计算债权加股权的总投入资本的回报率时，应把利息加回来。投入资本也可表示净运营资金（流动运营资产减去无息流动负债）+固定资产+无形资产及商誉+其他运营资产。
其问题在未考虑无息流动负债的影响。ROIC实际上是衡量投总资本使用效率，与平均资本成本WACC相结合揭示企业真正效率。ROIC<WACC 是寻找卖空对象的重要指标。用ROIC分析类金融企业不容易。它们占用大量上下游资金作无息流动负债（同样有风险），提高EBIT，ROIC很高，但静态不稳定，动态稳定，如国美。
ROCE是EBIT（税及利息前盈利）比上使用的资本，即所有有息负债-现金+股东权益。这个指标与ROIC相近，但是使用的是EBIT，而未经税率调整，因此可用于比较不同税率的企业。ROCE同样容易忽视公司无息负债的融资效应。几种经常“回报率”作为参考指标，各有千秋，结合使用，根据历史数据判断趋势做分析。
ROE即股本回报率，净利润比上股东权益，对股东来说意义最大，为股票复利增长的源泉。ROE可用于不同行业与不同企业间横向比较，甚至可与政府债券、企业债券的收益率跨资产类别横向比对。其问题在于无法反映债务杠杆对净利润的影响。提高ROE可能以牺牲经营稳健为代价。因此要结合杜邦公式，同行业比较。
ROIC是EBIT经税率调整比投入的资本，即股东权益加负债减非运营现金和投资。用EBIT就是因为由债务产生的利息是对债权的回报，当计算债权加股权的总投入资本的回报率时，应把利息加回来。投入资本也可表示净运营资金（流动运营资产减去无息流动负债）+固定资产+无形资产及商誉+其他运营资产。
其问题在未考虑无息流动负债的影响。ROIC实际上是衡量投总资本使用效率，与平均资本成本WACC相结合揭示企业真正效率。ROIC<WACC 是寻找卖空对象的重要指标。用ROIC分析类金融企业不容易。它们占用大量上下游资金作无息流动负债（同样有风险），提高EBIT，ROIC很高，但静态不稳定，动态稳定，如国美。
ROCE是EBIT（税及利息前盈利）比上使用的资本，即所有有息负债-现金+股东权益。这个指标与ROIC相近，但是使用的是EBIT，而未经税率调整，因此可用于比较不同税率的企业。ROCE同样容易忽视公司无息负债的融资效应。几种经常“回报率”作为参考指标，各有千秋，结合使用，根据历史数据判断趋势做分析。
